本文着手：时期周报 作家：黄宇昆

3月25日晚间，招商银行（600036.SH；03968.HK）败露2024年度施展。看成交易银行中的标杆企业，招商银行年报历来是市集关切的焦点。

2024年，在面对外部压力加大、里面逶迤增多的复杂严峻场地下，招商银行年末资产总额冲破12万亿元，同比增长达10.19%。事迹方面，前年该行不息“增利不增收”，营业收入同比不息下滑，全年净息差为1.98%，同比下跌17个基点。

年报败露的同期，招商银行2024年度分成缠绵也同步出炉，拟派现款额达到504.4亿元，占当期归母净利润的35.32%，分成比例较2023年度的35.01%略有普及，创历史新高。此外，招商银行还缠绵在2026岁首进行中期分成，亦然历史上初次。

近期，在险资束缚抢筹银行的配景下，招商银行股价也一度创下近三年来的新高，为止3月25日，招商银行A股股价年内累计涨幅达14.73%，在A股上市银行中名次序一。

不外，招商银行的股东户数有所减少。2024年2月29日～2025年2月28日，招商银行A股股东总和从57.98万户降至39.39万户，减少18.59万户，降幅最初30%。

3月26日开盘后，招商银行A股和港股股价齐走低，盘中最高跌幅均最初5%。为止午盘，其A股股价跌4.61%，报43.01元。

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营收降幅收窄，降本增效仍在合手续

“稳、进、好”，招商银行董事长缪建民用三个字轮廓了该行昔时一年的筹备收获。

2024年，招商银行交出了一份“增利不增收”的收获单，全年竣事营业收入3374.88亿元，同比下跌0.48%，竣事归母净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。

这仍是是招商银行衔接第二年营业收入下滑，但与前三季度及2023年全年比拟，营业收入降幅均有所收窄。

具体来看，2024年招商银行利息净收入为2112.77亿元，同比下跌1.58%，非利息净收入为1262.11亿元，同比增长1.41%。非息净收入占比从2023年的36.70%上升至2024年的37.40%，普及0.70个百分点。

招商银行暗意，2024年，在灵验需求不及、本钱市集波动及减费让利等挑战下，该行贯彻落实高质料发展条件，聚焦客户需求，升级客户就业，束缚普及中间业务就业质效。面对短期不利身分影响，积极打造各异化竞争能力，致力探索细分领域增长点。

前年，债券市集的精采进展是带动招商银行非息净收入增长的一大伏击身分。2024年招商银行投资收益为298.80亿元，同比增长34.74%，该行称主如若债券投资收益增多；公允价值变动收益为60.85亿元，同比增长229.63%，该行称主如若债券投资和非货币基金投资公允价值增多。

不外，招商银行的手续费及佣金净收入仍然濒临一定压力，2024年其手续费及佣金净收入为720.94亿元，同比下跌14.28%。而大钞票措置业务看成招商银行的重心特质业务，前年其大钞票措置收入（包括钞票措置、资产措置和托管业务手续费及佣金收入）为376.47亿元，同比下跌16.84%。

浙商证券发布的最新研报以为，预测畴昔，受债市协调、贷款重订价身分影响，权衡招行营收仍有负增压力。

“合手续精进，切实鼓吹降本增效，普及插足产出着力”、“过‘紧日子’，塌实推动降本增效”，时期周报记者真贵到，在招商银行董事长和行长的年报致辞中，降本增效同期被说起。

年报数据闪现，2024年，招商银行业务及措置费为1076.16亿元，同比下跌3.73%，其中，职工用度680.88亿元，同比下跌3.21%，业务用度395.28亿元，同比下跌4.61%。成本收入比31.89%，同比下跌1.07个百分点。

招商银行称，该行坚合手精益措置，合手续鼓吹降本增效责任，集约功课经由，普及运营效果，强化插足产出监测，普及资源建立效果，优化用度结构，普及用度着力。

从东谈主均薪酬来看，据Wind狡计，招商银行在2024年职工数目保合手增长的情况下，东谈主均薪酬从2023年的58.26万元降至2024年的53.27万元。

A股股东数降幅明显，来岁也要中期分成

昔时的一年多，招商银行A股股价资格了一轮大幅高潮。东方钞票数据闪现，2024年，招商银行累计涨幅达到52.04%。为止本年3月25日，招商银行年内累计涨幅达到14.73%，在42家A股上市银行中名次序一。其中，3月19日，招商银行股价盘中一度涉及46.10元，创下自2022年2月份以来的新高。

股价颤动上行的背后，仍是有不少投资者遴荐赚钱了结。据招商银行2024年报，为止2024年末，该行世俗股股东总和45.92万户，其中，A股股东总和43.19万户，H股股东总和2.73万户。为止2025年2月28日，该行世俗股股东总和降至42.10万户，其中A股股东总和39.39万户，H股股东总和2.72万户。

事实上，2024年以来招商银行的A股股东总和一直在减少。Wind数据闪现，招商银行A股股东总和从2023年末的64.79万户减少至2025年2月末的39.39万户，降幅接近40%，分季度看，2024年第四季度减少6.27万户，为全年最高。

与A股比拟，尽管招商银行H股股东数目也在减少，但降幅明显低于A股，2023年末～2025年2月末仅减少1280户。

3月19日，祥瑞东谈主寿公告，祥瑞资管受托祥瑞东谈主寿资金，投资于招商银行H股股票，于3月13日达到招商银行H股股本的10%，字据香港市集法例，触发源瑞东谈主寿举牌。这是祥瑞东谈主寿年内第二次举牌招商银行H股。

另据港交所败露易数据，本年以来，中国祥瑞集团偏激子公司仍是衔接屡次买入招商银行H股，累计增合手达到1.17亿股。

有分析东谈主士向时期周报记者暗意，刻下银行股估值仍具有确立空间，但由于筹备能力不同，银行间分化仍较明显。同期，银行板块全体低估值、高股息率，对于肃肃价值型投资者仍具招引力。

字据年报利润分拨有计算，2024年度招商银行缠绵每股现款分成2元（含税），现款分成累计派发504.4亿元，占归并报表中包摄于该行世俗股股东的净利润比例为35.32%。按照3月25日的股价狡计，招商银行股息率最初4%。

值得一提的是，招商银行3月25日发布的董事会决议公告闪现，该行审议通过了《对于2025年度中期利润分拨缠绵的议案》，并提到2025年度中期利润分拨现款分成金额占2025年半年度包摄于该行世俗股股东净利润的比例为35%，现款分成时刻为2026年1月至2月之间。

这亦然招商银行自上市以来初次拟进行中期分成。上述浙商证券研报分析以为，分成频率普及，闪现招行报恩股东忠诚十大正规体育平台入口，有望普及对于中长久资金的招引力。